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聯發科的另一面:芯片逆襲之外的投資之道
華夏經緯網   2020-07-01 11:17:39   
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  不得不說,在芯片界,聯發科可謂抒寫了一部悲壯、勵志的芯片企業發展史。有過風光無限的高光時刻,其推出的交鑰匙方案,讓聯發科一度推動了山寨機市場的繁榮;也經歷了時代的低谷,高端手機處理器曾一度成為聯發科難以突破之殤;如今在5G和AIoT發展的當口,聯發科正在奮起直追,其5G手機處理器天璣系列芯片受到業界熱捧,今年出貨量很被看好,成為其發展的主要推動力。然而除了在芯片上的逆襲之外,聯發科的投資之道也很值得國內的芯片公司學習。

  發展芯片的合縱連橫

  很長一段時間聯發科都被冠以“山寨手機”的供應商代表,確實,真正讓聯發科名聲大噪的正是“山寨手機”的崛起。2004年聯發科開始進入移動市場,其開辟性的交鑰匙方案(turn-key)讓其成為一眾手機廠商的香餑餑,它創造了一種新的商業模式,打破了根深蒂固的傳統商業模式:

  “每個品牌手機需要使用2個以上的芯片支持通話以及附加功能,而聯發科將通話及其他多媒體功能全部整合在1個芯片上全部提供給內地手機制造商,大大縮短了手機產業鏈的開發時間和成本。從本質上講,手機技術的研發是由聯發科完成的,而手機制造商則負責所有的外觀設計!

  到2012年,智能手機出現,聯發科的交鑰匙解決方案再次成功地應用到智能手機市場。僅僅兩年后,該公司的芯片就出現在了全球1500款手機上,輕松超越三星,HTC和蘋果的銷量。交鑰匙解決方案也改變了移動半導體供應商圈的游戲規則,只有少數供應商包括高通,聯發科技,英特爾、展訊能夠通過提供完整的交鑰匙解決方案而生存下來。許多傳統供應商,如TI、ST、NXP和EMP,要么被擠出市場,要么在一個非常有限的市場領域生存下來。

  然而,那時候很少有人知道聯發科是誰。事實上,聯發科是移動手機史上第一個宣布并發布真正的八核處理器的公司,該處理器還配備了第一個4G調制解調器。Helio X10 (MT6795)是公司和行業歷史上的一個里程碑,因為它是先驅者,也是市場上最便宜的4G SoCs之一。

  如今,聯發科以革命4G時代的方式,正在5G的賽道上實現“彎道超車”。尤其是今年,聯發科一連發布了3款5G手機芯片天璣1000、天璣1000+和天璣800。據《臺灣經濟日報》報道,美國對華為新禁令,使得聯發科5G芯片突起,聯發科“天璣800”、“天璣600”等產品出貨急速竄升,緊急找臺積電代工。供應鏈透露,聯發科因應5G芯片出貨量大增,已分三波向臺積電追加訂單,每月追加投片量逾2萬片。

  在聯發科發展壯大的道路上,自然少不了并購。2015年前后,聯發科的并購動作頗多,并購或入主了WiFi芯片廠雷凌、功率放大器廠(PA)絡達、電視及手機芯片廠晨星半導體、影像處理器廠曜鵬、PMOS非易失性存儲技術的先驅常憶、LCD驅動IC廠奕力,臺灣電源管理IC龍頭大廠立錡。

  2012年,聯發科以38億(約合人民幣245億)美元的價格收購晨星半導體MStar,晨星的專長是液晶電視與監視器等芯片,而這一塊聯發科卻有所不足,收購則可以幫助其版圖拓張。此后聯發科通過晨星半導體不斷擴張,2015年4月聯發科旗下晨星半導體的子公司晨矽收購視頻處理芯片廠曜鵬。聯發科后來成為生產智能電視SoC最受認可的公司之一。

  2015年9月,聯發科收購電源管理芯片廠商立錡,按照雙方規劃,兩公司將先針對智能手機市場進行合作,后續則可望進一步擴大到物聯網(IOT)領域。

  除了手機芯片,聯發科還一度要做射頻PA,為此,聯發科于2017年2月宣布收購絡達,絡達專注講RF芯片市場多年,客戶多為兩岸手機大廠,在近年來,絡達積極朝大陸PHS手機芯片市場切入,開始生產藍牙、射頻PA器件。

  似乎這還不夠,聯發科還與亞馬遜、谷歌和阿里巴巴等科技巨頭攜手合作,成功地將自己的超音箱集成到這些公司的智能揚聲器中。整個亞馬遜Echo系列和谷歌Home系列的部分設備都采用了聯發科技。

  汽車芯片賽道上自然也不能少了聯發科,2016年,聯發科宣布進軍車用芯片市場。三年后在2019年的CES國際消費電子產品展上,聯發科正式發布了車載芯片品牌Autus。很快,2019年3月26日,聯發科在IWPC國際無線產業聯盟舉辦的研討會上,正式發布了Autus R10超短距毫米波雷達平臺。到7月,國產汽車廠商吉利還聯合聯發科推出了E系列車機芯片,首次成功進入品牌汽車前裝市場。

  總體來看,聯發科的芯片布局涉獵較廣,在手機芯片市場疲軟之后,聯發科積極在探尋物聯網和汽車芯片更廣闊的的市場,其明顯朝向提供智能手機、穿戴裝置、物聯網及車聯網等市場完整芯片方案的方向前進。然而除了在芯片上不斷蓄力以外,聯發科這些年做投資也很有一手。

  投資領域的遍地開花

  近十年,大陸的半導體發展迅猛,展訊曾一度成為聯發科的實力競爭對手,因此,聯發科這幾年在大陸的投資逐漸增多,比較有代表性的包括杰發科技、匯頂科技、唯捷創芯、星宸科技等。

  在公司的官網介紹中,聯發科所投資的不單只是金錢,更會協助新創公司與其在科技業的全球伙伴建立關系網,聯發科不吝于分享最佳經商之道,并會在市場調研與產品研發方面提供協助,這點從匯頂科技的投資中就可以看到。同時聯發科的投資更加看重創意,包括源自創新意念,普及化并從而為我們帶來美好生活的智能技術。不論企業規模大小,來自哪個國度,需要的是對創新的熱忱。

  首先是在大陸成立杰發科技,杰發科技的前身為聯發科于2011年設立的汽車電子事業部,為布局大陸市場,2013年10 月,聯發科將該團隊獨立,與合肥高新創投合資成立杰發科技。經過幾年的發展,杰發科技已成為車載導航芯片領導者,后來到2017 年3 月,聯發科將杰發科技出售給了四維圖新,小賺了一筆,聯發科持有杰發科技股權約83%,本次交易中4成為現金、6成將轉為四維圖新持股。

  投資杰發科技,聯發科不只換到數倍收益,更重要的是取得發展大陸車聯網的關鍵資源。除此之外,2017年11 月,聯發科還投資了四維圖新子公司 Mapbar Technology,以此來鞏固其在汽車芯片和車聯網市場的立足點。Mapbar是中國最大的在線和無線地圖服務提供商,在中國地圖服務市場中占有80%以上的份額。

  再者就是如今的科創板千億市值企業匯頂科技,這可以說是聯發科最成功的投資之一。彼時匯頂科技還是一家不為人知的芯片公司,因看中其發展前景,2011年3月15日,聯發科技通過子公司Gaintech Co. Limited(以下簡稱Gaintech)正式與匯頂科技簽署投資協議,向匯頂科技注資200萬美元。后面聯發科又追加了209萬美元,一共投了409萬美元,當時擁有匯頂15%多的股份,是第二大股東。有了聯發科的支持,匯頂如虎添翼,兩家整合各自在產業鏈上的優勢,為客戶帶來極具吸引力的觸控手機應用方案,匯頂的第一顆指紋解鎖芯片就是用在搭載聯發科芯片的魅族手機上。

  而匯頂科技在成功上市之后,也讓聯發科投資創下 5 年大賺 600 倍的一頁傳奇史。由企查查信息獲悉,匯頂科技的第2大股東是匯發國際,而匯發國際是聯發科百分百持股的子公司。據鉅亨網6月中旬報道,聯發科近日發布公告,子公司匯發國際擬在未來半年內持續減持匯頂科技股票,出售數量不超過匯頂總股本2%,約912萬股,預計交易完成后,持股比例將降至7.29%。

  聯發科投資的另外一家企業星宸科技也有不俗的表現。這家名為星宸科技的AI Camera系統芯片及解決方案供應商,成立于2017年,其核心團隊源自曾經的智能電視芯片龍頭晨星半導體(MStar)。聯發科通過SigmaStar Technology Inc.持有星宸科技股份。成立僅3年時間,星宸科技的1080P高清行車記錄儀芯片市占率就排到了第一,USB攝像頭芯片行業市占率也是第一,安防監控芯片市占率全球前三。

  據臺灣媒體報道,今年6月25日聯發科代子公司Sigmastar Technology公告,出售旗下投資廈門星宸科技的股權,賣給包括深圳市創新投資集團、華登國際投資集團(合肥華芯成長五期投資),以及中國國際金融集團(中金浦成投資)的三家中國大陸官方、半官方單位,總交易金額約人民幣3.2億元。聯發科表示,出售星宸科技是基于財務考量。

  還需值得一提的是,專注在RISC-V領域做CPU IP的晶心科技與聯發科的淵源也匪淺,聯發科的董事長蔡明介也是晶心科技的董事長。伴隨著RISC-V的火爆,這幾年晶心科技正在悄悄蠶食ARM的領地。聯發科與晶心科技也在相輔相成,一方面,聯發科向晶心取得藍牙等硅專利組件,整合設計在手機與平板的平臺之中;另一方面,晶心科技的營收很大的貢獻者就是聯發科。未來隨著RISC-V在物聯網應用中的廣闊空間,搭配聯發科在物聯網的新發展,兩家還會擦出更多的火花。

  聯發科能否再投出下一個匯頂科技?人們將希望寄托在了唯捷創芯身上。2019年4月30日聯發科代子公司Gaintech發出公告,將增資唯捷創芯(天津)電子技術股份有限公司(Vanchip)。Gaintech將以4,000萬美元或等值人民幣認購唯捷創芯發行的普通股共19,098,449股,每股面額為人民幣1元。聯發科選擇投資唯捷創芯,一是看重公司的發展前景與技術實力,另一個則是加碼未來的AIoT的萬億市場。

  唯捷創芯是國內最大的射頻IC設計公司,由前RFMD人員成立,以主流的GaAs工藝切入射頻PA市場。目前公司擁有完全獨立知識產權的 PA、開關等終端芯片已經大規模量產及商用,截至目前已累計銷售超過 13 億顆芯片,年銷售額超過4億人民幣。最新發布的新一代 4G 射頻模組的關鍵性能指標更是達到了業內領先的水平。公司的多款產品的性能達到國際一流產品的標準,下一代5G產品已在預研階段。

  聯發科投資的影音監控IC廠天擎其強項是私有協議WiFi技術,近年來無線化在各應用領域已是主流趨勢,礙于傳統標準WiFi技術的抗干擾能力差、穿墻力弱及距離短的缺點,造成用戶體驗諸多不便,因此形成私有無線協議的巨大發展空間。隨著云端服務需求未來看增,帶動天擎業績成長,聯發科及至上持有股權的潛在利益龐大。

  除了投資芯片設計公司,聯發科對集成電路和物聯網的投資熱情也很高。

  2014年11月24日消息,上海武岳峰集成電路信息產業基金由上海市創業引導基金與武岳峰資本發起設立,該基金總體規模為人民幣100億元人民幣,首期規模人民幣30億元人民幣。除武岳峰資本外,基金的主要發起人就包括聯發科,聯發科技將于取得主管機關核準后投資3億人民幣;2015年,聯發科又跟進投資該基金約2.7億元人民幣。2016年6月,根據臺灣當局經濟事務主管部門投資審議委員會公告,聯發科以3175萬美元,經由旗下投資的外國投資公司Gaintech,增資上海武岳峰集成電路產業基金,聯發科稱此純粹是財務性投資。

  武岳峰集成電路基金之后,聯發科又于2015年12月4日投資了福建源科(平潭)股權投資基金合伙企業4千萬美元,到2016年9月持續加碼,申請以1.6億美元,經旗下投資的外國投資公司Gaintech,增資平潭源科(平潭)股權投資基金合伙企業,從事經營投資顧問、創業投資等業務。此前聯發科財務長顧大曾指出,聯發科創業投資部門篩選標的的時候,除了老本行半導體類系統和裝置外,物聯網等領域的新創公司,將成為其關注重點。聯發科一直寄望通過布局物聯網,擺脫對手機芯片的過分依賴。

  結語

  芯片之外,聯發科找到了更多的成長途徑,對創新性項目和產業基金的投資,不僅讓其賺的盆滿缽滿,還助其開辟大陸市場、獲得豐富的資源。這種經營模式也值得所有的集成電路企業參考。

 

責任編輯:李欣

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